La tasa de interés debería seguir aumentando, dice Copom minutes
La tasa de interés básica, la Selic, debería volver a subir en la próxima reunión del Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central (BC), en febrero de 2022. La previsión está en el acta de la última reunión del comité, difundida hoy ( 14). La tasa Selic sufrió el séptimo incremento consecutivo en la última semana, pasando de 7,75% a 9,25% anual.
“Para la próxima reunión, el comité prevé otro ajuste de la misma magnitud [1,5 puntos porcentuales]”, dice el acta de Copom.
Al evaluar los riesgos para la inflación, el Copom evalúa que “las nuevas extensiones de las políticas fiscales [aumento del gasto público] en respuesta a la pandemia que ejercen presión sobre la demanda agregada [demanda de bienes y servicios] y empeoran la trayectoria fiscal pueden elevar las primas de riesgo [relación entre riesgo y rentabilidad de la inversión] del país ”.
“A pesar del desempeño más positivo de las cuentas públicas, el comité evalúa que las cuestiones sobre el marco fiscal aumentan el riesgo de desacoplar las expectativas de inflación, manteniendo la asimetría al alza en el balance de riesgos. Esto implica una mayor probabilidad de trayectorias de inflación por encima de la proyectada según el escenario básico ”, agrega.
Escenarios
En el acta, el Copom dice que evaluó la posibilidad de hacer un ajuste mayor a 1,5 puntos porcentuales en la Selic, pero decidió mantener el ritmo de ajuste. Se concluyó que el ritmo de ajuste de 1,5 puntos porcentuales, en este momento, es adecuado para alcanzar, a lo largo del ciclo de endurecimiento monetario, un nivel suficientemente contractivo para no solo asegurar la convergencia de la inflación en el horizonte relevante, sino también para consolidar el anclaje de expectativas a más largo plazo ”, añade el acta.
Para el Copom, la decisión hará que la inflación converja a la meta en 2022 y 2023. “Sin perjuicio de su objetivo fundamental de asegurar la estabilidad de precios, esta decisión también implica suavizar las fluctuaciones en el nivel de actividad económica y fomentar el pleno empleo” , enfatiza.
Según el Copom, en un escenario con proyecciones para la Selic hechas por el mercado financiero y el tipo de cambio en US $ 5,65, la inflación por el Índice Nacional de Precios al Consumidor Extendido (IPCA) ronda el 10,2% en 2021, el 4,7% en 2022 y 3,2% en 2023. Este escenario asume una trayectoria de tasas de interés que sube a 11,75% anual durante 2022, finalizando el próximo año en 11,25% anual, y luego se reduce a 8% anual en 2023.
Para 2021, el Consejo Monetario Nacional (CMN) fijó la meta de inflación en 3,75%, con un margen de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales. Es decir, el límite superior es 5,25% y el límite inferior es 2,25%. La meta para 2022 es 3.50% y para 2023 es 3.25%, con un intervalo de tolerancia de 1.5 puntos porcentuales para los dos años. En otras palabras, bajo este escenario, la inflación estará por encima del límite superior de la meta en 2021 y el centro de la meta en 2022.
Texto traducido mediante inteligencia artificial.
